攜程集團公布了2024年第二季度財報。數據顯示，公司凈營業(yè)收入達到119億元，同比增長29%；凈利潤為11億元，同比下降46%。這一“營收高增、利潤下滑”的組合，清晰地勾勒出攜程在當前市場環(huán)境下的戰(zhàn)略選擇：主動犧牲短期利潤，以換取用戶規(guī)模和市場份額的持續(xù)增長，并通過開放合作“化敵為友”，彌補自身短板，加固護城河。
一、 主動“減利”：以投入換增速，鞏固市場領導地位
二季度凈利潤的大幅下滑，并非業(yè)務疲軟的信號，而是攜程主動進行戰(zhàn)略性投入的結果。在旅游市場全面復蘇、競爭日趨白熱化的背景下，攜程將資源重點投向了用戶增長與體驗優(yōu)化。
- 營銷與補貼加碼：為應對來自抖音、美團等平臺的跨界競爭，以及同程、飛豬等的正面角逐，攜程在品牌營銷、用戶補貼和渠道推廣上持續(xù)加大投入。特別是在低線城市和國際市場，通過更具侵略性的價格策略和本地化營銷活動，加速滲透，獲取新用戶。
- 技術研發(fā)與產品創(chuàng)新：攜程持續(xù)投資于AI、大數據等前沿技術，以優(yōu)化搜索推薦、智能客服和動態(tài)定價系統。在內容生態(tài)（如直播、攻略社區(qū)）和產品創(chuàng)新（如“機票+酒店+X”套餐）上增加投入，旨在提升用戶粘性和訂單價值，構建更深的服務壁壘。
這種“以利潤換增長”的策略，體現了攜程管理層對長期價值的篤定。在旅游這個萬億級賽道中，規(guī)模效應和網絡效應至關重要。當前的投入，是為了在未來贏得更穩(wěn)固的龍頭地位和更廣闊的盈利空間。
二、 策略“化友”：開放生態(tài)，補足短板強化協同
面對復雜的競爭格局，攜程展現出愈發(fā)開放的姿態(tài)，從“競爭”思維轉向“競合”思維，積極將昔日的對手轉化為合作伙伴。
- 補強流量入口：與短視頻、社交、內容平臺開展廣泛合作，例如與抖音、微信等的深度對接。這使攜程能夠借助外部平臺的巨大流量，以相對較低的成本觸達更廣泛的潛在用戶，特別是年輕和下沉市場群體，彌補自身在泛娛樂流量獲取上的相對劣勢。
- 深耕供應鏈與線下服務：在酒店、機票等核心板塊，攜程繼續(xù)深化與供應商的合作關系，通過技術賦能和聯合營銷，共同提升供應鏈效率與服務質量。通過投資與合作，加強對目的地服務、景區(qū)門票、租車等線下環(huán)節(jié)的整合與控制，打造更無縫的一站式體驗，這正是應對美團等本地生活平臺競爭的關鍵。
- 拓展國際朋友圈：在國際化戰(zhàn)略中，攜程通過投資、戰(zhàn)略合作等方式，與海外領先的OTA、航空公司、酒店集團建立聯盟，如與Trip.com集團的協同，以及在全球范圍內的多項合作。這有助于快速獲取本地化運營能力與資源，加速全球化布局。
“化敵為友”的本質是生態(tài)共建。攜程正從一個交易平臺，向一個連接用戶、內容創(chuàng)作者、商家和服務提供者的旅游產業(yè)互聯網平臺演進。通過開放合作，它正將自身的供應鏈、技術和服務優(yōu)勢，與合作伙伴的流量、場景和本地化能力相結合，共同做大市場蛋糕。
三、 聚焦“旅游”：核心業(yè)務穩(wěn)健，全場景布局深化
盡管策略靈活調整，但攜程始終牢牢錨定“旅游”這一核心。二季度，其住宿預訂和交通票務兩大支柱業(yè)務收入分別同比增長29%和20%，增長動力強勁。
- 國內業(yè)務基本盤穩(wěn)固：受益于旅游消費的持續(xù)回暖，國內酒店間夜量和機票預訂量均實現可觀增長。攜程憑借其品牌信譽、產品豐富度和服務質量，在高凈值用戶和商旅市場依然保有顯著優(yōu)勢。
- 國際業(yè)務成為新引擎：出境游和海外本土業(yè)務的復蘇勢頭更為迅猛，Trip.com品牌表現亮眼。國際機票和酒店預訂量已全面超越2019年同期水平，成為集團增長最快的板塊，這也分散了單一市場的風險。
- “旅游+X”全場景延伸：圍繞旅游核心，攜程正不斷向周邊場景延伸，如文旅營銷、商旅管理、金融服務、定制游等。這些業(yè)務不僅提升了用戶留存和生命周期價值，也帶來了更高的利潤率，有望在未來逐步改善整體盈利結構。
勁旅觀點
攜程Q2的財報，是一份著眼于未來的“投資期”成績單。在行業(yè)復蘇與激烈競爭交織的關鍵節(jié)點，其“減利保增速”是搶占戰(zhàn)略高地的必要之舉，“化敵為友”則是構建持久競爭力的智慧之選。短期利潤的波動，掩蓋不住其在用戶增長、市場份額和技術底蘊上的扎實積累。
旅游市場的競爭，已從單純的流量和價格戰(zhàn)，升級為涵蓋供應鏈、內容、服務、技術乃至生態(tài)的綜合性較量。攜程當前的選擇，正是為了在這場長跑中儲備更充足的耐力與后勁。能否將當前投入有效轉化為長期的市場主導地位和盈利能力的飛躍，將是市場對其下一階段考量的核心。目前來看，其深耕旅游全產業(yè)鏈的戰(zhàn)略定力與開放協同的戰(zhàn)術靈活性，為其穿越周期奠定了堅實基礎。
